行业大观：中国生物药市场快速增长，分级诊疗体系日益完善

行业趋势：医保体系不断健全，分级诊疗体系日益完善。

从2009年3月国务院公布《关于深化医药卫生体制改革的意见》开始，各部门先后出台政策、规划等各项措施，逐步建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度、建立完善新型农村合作医疗制度，逐步向城乡居民统一提供疾病预防控制、妇幼保健、健康教育等基本公共卫生服务，从而全面提高国民健康及医疗水平。2016年12月，国务院印发了《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》，要求“十三五”期间，要在分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障、综合监管等五项制度建设上取得新突破，同时统筹推进相关领域改革。这些举措将会进一步扩大药品需求，同时也为研发能力较为突出、质量控制较为有效的医药制造企业提供了快速发展的契机。

市场容量：中国生物药市场潜力强劲，万亿市场指日可待。

中国生物药市场处于发展初期，具有强劲的增长潜力，增速领先于医药市场整体情况。根据弗若斯特沙利文报告，2018年，中国生物药市场规模达2622亿元人民币。随着可支付能力提高、患者群体增长以及医保覆盖范围扩大，预计至2023年中国生物药市场规模将进一步扩大至6412亿元人民币，年复合增长率为19.6%。随着医药研发投入增加，预计2030年生物药市场将会达到13198亿人民币。2023年至2030年复合增长率为10.9%。（1）人促红素：近年来，我国人促红素市场规模逐年增加，由2013年的19.68亿元增长到2018年的31.97亿元，年均复合增长率为10.19%。2019年，人促红素市场规模保持相对稳定。（2）人干扰素：2019年，国内人干扰素类药物市场规模34.37亿元，其中短效人干扰素22.00亿元，占比64.01%；长效人干扰素12.37亿元，占比35.99%。（3）人粒细胞刺激因子：2018年度，我国人粒细胞刺激因子销售规模约为49.82亿元，长效和短效人粒细胞刺激因子保持同步增长的趋势。其中，短效人粒细胞刺激因子2018年销售规模约为30.62亿元，2014-2018年短效人粒细胞刺激因子销售额的复合增长率约为5.87%，市场规模稳步增长。2019年，短效人粒细胞刺激因子市场规模保持平稳。（4）酪酸梭菌二联活菌：我国益生菌产业于20世纪90年代末开始发展，相较于日本、欧洲等益生菌大国落后15-30年，随着监管政策的完善和批准菌种的增加，21世纪开始，我国益生菌市场呈快速增长趋势，其中益生菌药品增速高于全球平均水平，2014-2018年每年增长速度约11%，市场规模高达40.1亿元。2019年，市场规模继续保持稳定增长的势头，市场规模达到44.38亿元。

关于科兴制药：重组蛋白药物的领军企业

科兴生物制药股份有限公司（简称：科兴制药）是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。目前公司主要产品包括重组蛋白药物“人促红素（依普定）”、“人干扰素α1b（赛若金）”、“人粒细胞刺激因子（白特喜）”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌(常乐康)”。科兴制药公司主要产品已沉淀一定行业优势地位和市场影响力，近年来依托政策支持和营销渠道深耕，保持稳定增长。

可比公司对比：科兴制药成长性优于行业平均